Spoločnosti rizikového kapitálu (VC) dosiahli v posledných rokoch zlé výsledky, podľa nedávno vydaných štatistík spoločnosti Cambridge Associates. Analýza poradenskej firmy ukázala, že miera návratnosti výrazne klesla z dvojciferného ročného čísla, ktoré sa v deväťdesiatych rokoch minulého storočia páčilo. K 30. júnu 2010 boli päťročné výnosy limitovaným partnerom (LP) iba 4,27%; 10-ročné výnosy boli záporné 4,15%.
$config[code] not foundPretože väčšina rizikových kapitalistov je bohatá, nemali by ste sa obávať, že zlé finančné výnosy im na nich ukladajú skutočné ťažkosti. Ale mali by ste sa obávať, že ich zlé príjmy poškodzujú ekosystém pre rozvoj začínajúcich podnikov s vysokým rastom v Spojených štátoch.
Fundraisingová strana
Peniaze rizikových kapitalistov zvyčajne nevychádzajú z samotných VCP, ale z LP, ktoré investujú s cieľom získať väčšie výnosy, ako alternatívne investície poskytujú. Pretože výnosy z investícií rizikového kapitálu za posledné roky zaostávajú z iných kategórií investícií, LP prerozdeľujú svoje peniaze z rizikového kapitálu. Výsledkom je, že VC nemôžu zvýšiť toľko peňazí, ako kedysi.
Národná asociácia rizikového kapitálu (NVCA) uviedla, že v minulom roku najmenej fondov rizikového kapitálu prinieslo nové peniaze od roku 1993 a že odvetvie v roku 2009 získalo len 15,4 miliárd dolárov, čo je najmenšia suma v reálnych dolároch od roku 2003. V dôsledku poklesu v minulom roku bolo v odvetví rizikového kapitálu spravované 179 miliárd dolárov, najmenej v skutočnom dolári od roku 1999.
Pretože návratnosť investícií rizikového kapitálu je nízka, mnohí z tých, ktorí pracujú v priemysle, sa rozhodli ukončiť. V NVCA sa uvádza, že v roku 2009 počet fondov rizikového kapitálu klesol na 1188, čo je najnižší počet od roku 1999 a pokles o 37% oproti vrcholu v roku 2001. Od roku 2007 až 2009 sa počet riaditeľov firiem rizikového kapitálu znížil o 23,2%.
Investičná strana
Pokles prírastku finančných prostriedkov znižuje počet investícií, ktoré investori rizikového kapitálu robia. Hoci údaje za prvé tri štvrťroky 2010 naznačujú nárast aktivity v tomto roku, NVCA uviedla, že rizikový kapitál investoval iba 18 miliárd dolárov do začínajúcich podnikov v roku 2009, čo je najmenšia suma v reálnych hodnotách od roku 1996. Podobne NVCA zistil, že rizikový kapitál urobil v roku 2009 2 802 obchodov, čo je aj najnižší počet od roku 1996.
Menej nových podnikov získava rizikový kapitál. 728 spoločností, ktoré NVCA uviedlo, že v roku 2009 prvýkrát dostali financovanie, boli najnižšie od roku 1994.
Podobne slabé počty sú zaznamenané v následnom financovaní. V roku 2009 bolo 1,721 spoločností, ktoré v správe NVCA dostali následné financovanie, najnižšie od roku 1997.
V dôsledku slabého počiatočného a následného financovania údaje NVCA ukazujú, že celkový počet spoločností, ktoré získali finančné prostriedky (2 372) v minulom roku, a skutočná hodnota investícií v dolároch (17,7 miliárd USD), boli najnižšie od roku 1996,
dôsledky
Je zrejmé, že odvetvie rizikového kapitálu sa zrejme zmenšuje, prinajmenšom čiastočne kvôli zlej finančnej výkonnosti v posledných rokoch. Keďže investori rizikového kapitálu investujú do začínajúcich podnikov, klesajúci priemysel rizikového kapitálu znamená, že menej podnikateľov s vysokými potenciálnymi podnikmi získava od týchto investorov peniaze.
To je problém, pretože začínajúce podniky s rizikovým kapitálom sú neúmerne pravdepodobné, že sú to spoločnosti, ktoré vytvárajú pracovné a bohatstvo. Výskum ukazuje, že spoločnosti podporované rizikovým kapitálom sú asi 150 krát pravdepodobnejšie ako priemerné začiatky vytvárania pracovných miest.
Je nepravdepodobné, že by iný zdroj kapitálu nahradil chýbajúce finančné prostriedky. Anjeli nie sú dobrým kandidátom, pretože ich investície sú veľmi malé v porovnaní s investíciami, ktoré robia VC. Jednotliví anjeli zriedka investujú viac ako 100 000 dolárov do štartu a, ako som to napísal inde, priemerná investícia angelskej skupiny je menšia ako 250 000 dolárov. Tieto čísla sú oveľa nižšie ako 6,3 milióna dolárov investovaných do priemerného obchodu s rizikovým kapitálom v roku 2009 v údajoch Money Tree PricewaterhouseCoopers.
Okrem toho, ako som uviedol v predchádzajúcom stĺpci, angelské skupiny tiež znižujú počet firiem, ktoré financujú.
Banky a iní poskytovatelia dlhu nie sú náhradou. Budú sa správať nad zákonmi o úžerníctve, ak budú účtovať úrokové sadzby potrebné na vytvorenie miery návratnosti očakávanej pre investície do rizikových mladých spoločností, ktoré investori rizikového kapitálu vložia do svojich peňazí.
Pokiaľ typy podnikateľov s vysokým rastom, ktoré získali financovanie rizikovým kapitálom v predchádzajúcej dobe, ale nebudú na dnešnom trhu, zistili spôsob, ako rýchlo rásť bez rizikového kapitálu, zmenšujúci sa sektor rizikového kapitálu je problémom pre budúcnosť vysokého rastu podnikania v Spojených štátoch.
Upozornenie redaktora: Tento článok bol predtým zverejnený na stránke OPENForum.com pod názvom: "Neúspech investícií do rizikového kapitálu je problém pre podnikateľov". Tu je znovu publikované s povolením.
3 Komentáre ▼
