Táto zaujímavá správa je z Japonska: trh s počiatočnou verejnou ponukou (IPO) pre malé a stredné podniky (MSP) v Japonsku je červenohnedý.
Terrie mi poskytla povolenie poskytnúť túto rozšírenú ponuku, pretože newsletter ešte nie je online:
Hoci odborníci na akciových trhoch majú v súčasnosti obavy z nadmernej ponuky IPO v Japonsku, úplne 151 IPO (k septembru 2004) s dvojnásobnou hodnotou v porovnaní s minulým rokom, vo výške 13,6 mld. JPY pozoruhodná vec sa deje na úrovni miestnych koreňov. Majitelia malých podnikov po celom Japonsku začínajú veriť, že aj oni môžu ísť verejne a dychtivo tlačí svoje spoločnosti, aby sa dostali do kvalifikačného pruhu: bežne sa prijímajú ako tržby vo výške 1, 5 mld. JPY a 10% zisk. A s nimi, priatelia, rodina a anjeli investori chytia IPO chybu.
Ako príklad, dvaja známi s prosperujúcou mediálnou činnosťou klesli minulý týždeň. Majú šťastný talent v tom, že dokážu produkovať kvalitné časopisy a webový obsah a zmenili ho na outsourcing. Ich japonskí zákazníci sa domnievajú, že nemôžete komunikovať so zákazníkmi, pokiaľ ich nenahlásite s originálnym materiálom, a preto sa obchoduje do toho, že v budúcom roku zdvojnásobia tržby. Pri súčasnom kurze, a sú už ziskové, budú spĺňať požiadavky na IPO svojej spoločnosti v roku 2007.
Pred niekoľkými týždňami ich zaznamenala miestna spoločnosť poskytujúca cenné papiere, druhá spoločnosť, ktorá zoberie kandidátov na IPO a pokúša sa ich zavrieť pred veľkou firmou a ktorá naznačuje, že sa naši priatelia začnú pripravovať na IPO. Aj keď nikdy predtým neuvažovali o tom, že by sa verejne stali skutočnosťou, boli pochovaní v minúte vedenia spoločnosti a dosahovania zisku, vplyv na nich i ich zamestnancov sa zintenzívnil. Teraz sa po prvýkrát zamýšľajú nad druhým stupňom financovania a dokonca sa pozerajú na prevzatie jedného zo svojich konkurentov, aby ich podnikali. IPO bzučanie vo svojej kancelárii je hmatateľné a všetci sú na vysokej úrovni - nemožno povedať, že ich produktivita je naozaj čerpá.
Je to dobrá vec? No, na jednej strane sa rozmýšľa o mentalite s bublinami a treba sa opýtať, či každá (a je to takmer každá) zisková spoločnosť, ktorej výnosy presahujú 1 miliardu JPY (9 miliónov dolárov), má prostriedky na to, aby šli verejne a vydržali náklady a verejnú kontrolu. Najmä tí, ktorí sa snažia presadzovať rast svojich firiem nad hranicami prírodného (organického rastu), môžu ťažko čeliť akémukoľvek poklesu trhu a ďalším prekážkam. Mimo investorov orientovaných na IPO sa nehýbajú, keď sa počet vynechá - a mnohí ctižiadostiví generálni riaditelia to budú ťažko robiť.
Na druhej strane, zbohatnutie je veľkým podnetom a japonské konzervatívne MSP sa otvárajú. Generálny riaditeľ je všade sny snov, ktoré sa predtým nedali dovoliť - a to je vzrušujúce. Znamená to oveľa lepší obeh myšlienok a duševného vlastníctva, viac vynájdených vynálezov, väčšie vzájomné oplodnenie so zahraničnými firmami a vo všeobecnosti akceptovanie externých zdrojov, ak tieto zdroje znamenajú konkurenčnú výhodu a lepší záber na trhu s IPO.
Takže pravdepodobne najdôležitejšou otázkou zostáva: budú akciové trhy v Japonsku postavené na takýto druh masívneho vyčerpania kandidátov na IPO? Nasledujúce pár týždňov povedať, keď sa dosiahnu tri masívne IPO. Domnievame sa však, že tieto väčšie IPO budú čerpať iný typ investora a tí, ktorí na trhu nakupujú na menšie IPO, budú stále prítomní a budú aktívny.
V médiách sa vyskytli nejaké pripomienky týkajúce sa obáv na trhu, že trh s IPO by mohol byť zmäkčujúci, ako v prípade cukrárskeho podniku Sansei, ktorého trhová cena sa otvorila v prvý deň obchodovania nižšia ako cena pred IPO. Aj napriek všetkému ručnému napájaniu, o niečo neskôr, o ďalšiu týždeň neskôr vyšla ďalšia spoločnosť GF Ltd. brány s úžasným 270% prvým ziskom z ceny pred IPO - čo ukazuje, že dobré časy sú stále u nás.
