Ako každý, kto je na oboch stranách dohody o rizikovom kapitáli, vie, že dohoda o získavaní finančných prostriedkov má zvyčajne toľko ustanovení, že niekto neskúsený potrebuje slovník, aby si ju prečítal.
Často jedno z týchto ustanovení hovorí o "pretiahnutí práv". Ako vysvetľuje Investopedia, tieto práva umožňujú "majoritnému akcionárovi donútiť menšinového akcionára, aby sa pripojil k predaju spoločnosti".
Zahrnutie porušovania práv v dohodách o VC sa stáva bežnejším, podľa údajov zhromaždených advokátskou kanceláriou Cooley LLP. Nasledujúci obrázok znázorňuje podiel dohôd o rizikovom kapitáli, za ktoré spoločnosť Cooley poskytla právne úkony, v ktorých boli zaradené práva. Zatiaľ čo podiel dohôd s obmedzením práv nikdy pred rokom 2006 nikdy neprevýšil 50%, odvtedy nikdy neklesol pod 50%. A od druhého štvrťroka 2009 prekročil 60% v každom meranom trojmesačnom období.
$config[code] not foundPrečo sa zvýšené používanie preťahovania pozdĺž práv? Ako hovorí venture capitalista Brad Feld vo svojom blogu, keď sa predaj spoločnosti vyskytuje za nízku cenu, bežní akcionári (ktorí sú často zakladateľmi) zvyčajne zarábajú veľmi málo po tom, ako zaplatia likvidačnú preferenciu rizikového kapitálu. V dôsledku toho sú podnikatelia často takýmto predajom odolní. Aby sa zabezpečilo, že môžu predávať spoločnosti aj vtedy, keď zakladatelia (alebo iní akcionári) bránia predaju, investori rizikového kapitálu vkladajú svoje práva do svojich dohôd o financovaní.
Vyššie využívanie práva na odovzdanie práv odráža vieru investorov, že spoločnosti s rizikovým kapitálom sa budú musieť v budúcnosti predávať pomerne lacno.
1
