Kalifornia bola štátom číslo jedna pre podnikanie investície viac ako 30 rokov. Nezáleží na tom, či zmerajte aktivitu VC v dolároch, transakciách vykonaných alebo riadenom kapitále. V skutočnosti, na základe určitých opatrení, Kalifornia dnes zodpovedá za väčšiu časť rastu rizikového kapitálu, ako tomu bolo pred 30 rokmi.
Dominancia v rizikovom kapitáli v Kalifornii
Národné asociácie rizikového kapitálu (NVCA) ukazujú, že v roku 2009 polovica všetkých dolárov rizikového kapitálu investovaných do Spojených štátov amerických bola nasadená v Kalifornii. A počas obdobia 29 rokov od roku 1980 do roku 2009 bol štát zodpovedný za 44,1% všetkých investícií do rizikového kapitálu. V roku 1980 sa v Kalifornii podieľalo menej než 32,2 percenta dolárov, ktoré VC vložili do začínajúcich podnikov.
Podobný model možno vidieť aj z údajov o obchodoch. V roku 2009 predstavovalo Kalifornia 40,6% všetkých obchodov s rizikovým kapitálom v USA. V rokoch 1980 až 2009 štát predstavoval v priemere 38,9% všetkých investícií do rizikového kapitálu. A v žiadnom roku od roku 1980 štát neúčtuje menej ako 32,2 percent amerických obchodných spoločností.
Medzi metropolitnými oblasťami os San Francisco / San Jose dominuje rizikový kapitál už desiatky rokov. Podľa štúdie Henryho Chena z Harvardskej univerzity a jeho kolegov predstavoval San Francisco / San Jose 19% všetkých kancelárií rizikového kapitálu v roku 1985 a 24,4% v roku 2005. Naproti tomu Washington DC len vzrástol z 3,1% na 5,3% všetkých úradov v priebehu 20-ročného obdobia študovaných výskumníkmi a Atlanta sa zvýšila len z 1,8% na 2,3%.
Prečo sa to pravdepodobne nezmení
Dominancia Kalifornie (a najmä oblasti metra San Francisco / San José) v rizikovom kapitáli sa pravdepodobne nezmení. Distribúcia rizikového kapitálu medzi štátmi sa za posledné dve desaťročia sotva zmenila, hoci priemysel prešiel pozoruhodnými zmenami - miera návratnosti, investované sumy peňazí a počet firiem, ktoré sa dramaticky zmenili. Ak by expanzia a kontrakcia priemyslu podstatne nezmenila geografické rozloženie rizikového kapitálu, potom musí byť distribúcia veľmi stabilná.
Táto stabilita je funkciou pozitívnej spätnej väzby medzi rizikovým kapitálom a podnikateľmi, ktorí potrebujú financovanie prostredníctvom VC. Rizikálni kapitalisti potrebujú nájsť dobré investície, pomôcť podnikateľom budovať spoločnosti a zabezpečiť, aby zakladatelia podnikov konali v súlade so záujmami investorov. To všetko je jednoduchšie, ak investori investujú na miestnej úrovni a držia sa investícií na miestach, kde už existuje množstvo spoločností, ktoré sa zaoberajú rizikovým kapitálom. Chen a jeho kolegovia vo svojej štúdii zistili, že keď firmy s rizikovým kapitálom otvárajú nové kancelárie, majú tendenciu rozšíriť sa na Boston, San Francisco / San Jose alebo New York, a nie na miesta, kde rizikový kapitál ešte nie je rozšírený.
Podnikatelia, ktorých obchodné modely potrebujú rizikový kapitál, zvyčajne majú tendenciu nájsť blízko existujúcich rizikových kapitalistov, pretože tieto miesta sú miesta, kde je financovanie jednoduchšie nájsť. V dôsledku toho investori rizikového kapitálu a podnikatelia, ktorých financujú, zostali v oblastiach ako Silicon Valley za posledných 30 rokov koncentrovaní.
dôsledky
Spoločnosti podporované rizikovým kapitálom predstavujú podniky s vysokým výkonom, vytvárajú viac pracovných miest, vytvárajú viac inovácií a vytvárajú väčšie bohatstvo ako iné druhy začínajúcich podnikov. Tento model viedol guvernérov a zákonodarcov, aby hľadali spôsoby, ako vybudovať priemysel rizikového kapitálu vo svojich štátoch.
Zmeny politiky, ako napríklad zníženie dane z príjmov štátu, však vo väčšine štátov urobili len málo na zvýšenie objemu rizikového kapitálu. Namiesto toho rizikový kapitál zostáva koncentrovaný tam, kde bol najrozšírenejší pred 30 rokmi.
Pozitívna spätná väzba medzi investormi a podnikateľmi vedie ďalšie štáty v budovaní svojich odvetví rizikového kapitálu. Kalifornia naďalej získava leví podiel na americkom rizikovom kapitáli, čím sa stáva cieľovým miestom pre začínajúcich high-tech spoločností, ktoré potrebujú rizikový kapitál; a prítomnosť týchto spoločností v Kalifornii prinúti rizikových kapitalistov sústrediť svoje úsilie tam.
Upozornenie redaktora: Tento článok bol predtým zverejnený na stránke OPENForum.com pod názvom "Vytvorenie ekosystémov rizikového kapitálu". Tu je znovu publikované s povolením.
3 Komentáre ▼
